Совет директоров рассмотрел вопрос об основных принципах формирования программы заимствований и управления долговым портфелем ОАО «Газпром»

Справка

Объемы ежегодных и трехлетних программ заимствований ОАО «Газпром» для финансирования текущей деятельности планируются в рамках бюджета компании на соответствующий год, исходя из прогнозируемого размера дефицита собственных средств. В течение года графики привлечения заемных средств определяются и уточняются ежемесячно. Кроме того, компания привлекает и обслуживает дополнительно крупные займы, связанные с реализацией инвестиционных проектов, в частности, с приобретением нефтегазовых и энергетических активов.

Выбор инструментов заимствований, сроков займов и графиков их погашения осуществляется по результатам анализа текущей ситуации на финансовых рынках по критериям минимальной стоимости привлечения и обслуживания займов и обеспечения равномерной нагрузки по обслуживанию долга на баланс «Газпрома».

Отбор кредиторов или организаторов заимствований осуществляется на конкурсной основе по результатам анализа предложений банков и финансовых институтов с учетом их опыта работы с подобными инструментами заимствований и иных факторов, подтверждающих способность предоставления необходимого финансирования на наиболее выгодных условиях.

В последние годы компания значительно активизировала работу по управлению долговым портфелем. С 2003 по 2006 годы «Газпром» досрочно погасил, рефинансировал и реструктурировал ряд кредитов на общую сумму около 450 млрд руб. Экономия затрат в результате управления долговым портфелем только в 2005 и 2006 гг. составила около 3,4 млрд руб.

В целях управления корпоративным долгом компания координирует работу предприятий Группы по привлечению заимствований, поэтому соответствующие сделки проводятся предприятиями Группы по согласованию с ОАО «Газпром».

Компания продолжает работу по внедрению методов проектного финансирования, а также рассматривает целесообразность использования новых инструментов заимствований.

В целом деятельность «Газпрома» по привлечению заемных средств и управлению своим долговым портфелем за период 2003–2006 гг. позволила достичь следующих результатов:

• ежегодные объемы заимствований головной компании для финансирования текущей деятельности снижены со 150 млрд руб. до 90 млрд руб.;
• расходы головной компании по обслуживанию долга (без учета затрат, связанных с досрочным погашением и рефинансированием займов, а также сделок по финансированию приобретения крупных активов) уменьшены с почти 200 млрд руб. до уровня ниже 90 млрд руб.;
• с 2003 года прекращена эмиссия векселей и в начале 2006 года погашены последние векселя ОАО «Газпром», досрочно погашены или реструктурированы все обеспеченные валютной выручкой кредиты. Это позволило снизить долю обеспеченных займов в долговом портфеле головной компании с 40% до 5%, а долю краткосрочных займов — с 8% до 0%;
• в период роста межбанковских процентных ставок LIBOR и Euribor компания обеспечила последовательное снижение средневзвешенной процентной ставки обслуживания долга;
• доля консолидированного долга, погашаемого более чем через пять лет, выросла с 5,6% в 2002 году до 26,3% в 2006 году, а доля краткосрочного долга за этот период снизилась с 42,6% до 30,6%;
• несмотря на увеличение долга «Газпрома» в абсолютном выражении, отношение долга к капиталу компании снизилось с 29% до 19%. Если в 2002 году чистый долг компании был почти вдвое больше, чем EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов и амортизационных отчислений), то по состоянию на конец третьего квартала 2006 года чистый долг «Газпрома» может быть полностью погашен за счет EBITDA последних 12 месяцев. Уровень долговой нагрузки «Газпрома» сейчас практически не выходит за рамки долговой нагрузки ведущих мировых энергетических компаний;
• в конце 2006 года рейтинг «Газпрома» перешел в категорию А.

Кроме того, компания стремится поддерживать соотношение валют в долговом портфеле, близкое к соотношению валют в выручке компании, и регулирует долю заимствований с фиксированной ставкой в зависимости от динамики межбанковских процентных ставок, что позволяет осуществить естественное хеджирование рисков рыночных изменений валютных курсов и снизить риск увеличения процентных выплат в случае повышения межбанковских ставок.