Все тенденции, отраженные в отчете за первый квартал, - вполне ожидаемые, поскольку это было около полугода назад, и мы все видели, как развивался рынок, какие были цены... Но все равно посмотреть на финальные цифры было интересно.
В целом, отчетность оправдала наши ожидания, и я оцениваю результаты за первый квартал как умеренно позитивные.
Мы прогнозировали рост продаж газа в Европе и увеличение EBITDA. Реальные цифры не только оправдали, но и превзошли наши ожидания. Рост продаж газа в Европе был настолько высок, что компания смогла компенсировать спад продаж в СНГ. А вот выручка оказалась немного хуже ожиданий из-за более сильного, чем ожидалось снижения цен на поставки в СНГ, а также из-за эффектов изменения валютных курсов, определяющих рублевую величину экспортной выручки.
Несмотря на позитивные результаты, мы не ждем существенной позитивной реакции на отчетность, поскольку неплохие итоги первого квартала уже в значительной степени отражены в котировках. Сейчас внимание инвесторов в большей степени сосредоточено на готовящемся листинге компании на Московской бирже, анонсированных изменениях в дивидендной политике, а также исходе переговоров о поставках газа в Китай
Павел Сорокин,
Morgan Stanley
Внимание в отчетности "Газпрома" привлекают два фактора. Первый - это цены и объемы продаж, которые приятно удивили, несмотря на продолжающиеся разговоры о предоставлении скидок и давление на цены реализации в Европе.
Второй - это то, что "Газпром" снова показал свободный денежный поток. Если данная динамика продолжится в течение года, это станет позитивным сигналом для инвесторов и наилучшим образом отразится на стоимости акций компании.
Отдельно стоит отметить довольно высокую динамику показателей продаж как в первом квартале, так и по году в целом. Это позволяет надеяться на улучшение финансовых показателей в текущем году.
Иван Хромушин,
ведущий аналитик,
Газпромбанк
Финансовые результаты "Газпрома" за первый квартал в целом оказались лучше наших ожиданий. Основное различие объясняется показателем EBITDA, превысившим наши прогнозы на 7%, и консенсус-прогноз на 10%, что мы считаем позитивным фактором.
Получить более высокую динамику чистой прибыли помешало увеличение амортизационных отчислений, резервов на снижение стоимости активов, а также более скромные, по сравнению с нашим прогнозом, показатели ассоциированных компаний и совместных предприятий - в основном из-за снижения чистой прибыли Sakhalin Energy и из-за чистого убытка от участия в "Славнефти" в первом квартале.
Мнения, выраженные в материалах данного раздела, могут не совпадать с официальной позицией ПАО «Газпром»
ПАО «Газпром» обрабатывает файлы cookie. Они помогают нам делать этот сайт удобнее для пользователей. Нажав кнопку «Соглашаюсь», вы даете свое согласие на обработку файлов cookie вашего браузера. Однако вы можете запретить обработку некоторых типов файлов cookie в настройках вашего браузера либо на странице «Уведомление об использовании файлов cookie».
Релиз
Отчетность по МСФО за I квартал 2013 года
Илья Балакирев, UFS IC
Все тенденции, отраженные в отчете за первый квартал, - вполне ожидаемые, поскольку это было около полугода назад, и мы все видели, как развивался рынок, какие были цены... Но все равно посмотреть на финальные цифры было интересно.
В целом, отчетность оправдала наши ожидания, и я оцениваю результаты за первый квартал как умеренно позитивные.
Мы прогнозировали рост продаж газа в Европе и увеличение EBITDA. Реальные цифры не только оправдали, но и превзошли наши ожидания. Рост продаж газа в Европе был настолько высок, что компания смогла компенсировать спад продаж в СНГ. А вот выручка оказалась немного хуже ожиданий из-за более сильного, чем ожидалось снижения цен на поставки в СНГ, а также из-за эффектов изменения валютных курсов, определяющих рублевую величину экспортной выручки.
Несмотря на позитивные результаты, мы не ждем существенной позитивной реакции на отчетность, поскольку неплохие итоги первого квартала уже в значительной степени отражены в котировках. Сейчас внимание инвесторов в большей степени сосредоточено на готовящемся листинге компании на Московской бирже, анонсированных изменениях в дивидендной политике, а также исходе переговоров о поставках газа в Китай
Павел Сорокин, Morgan Stanley
Внимание в отчетности "Газпрома" привлекают два фактора. Первый - это цены и объемы продаж, которые приятно удивили, несмотря на продолжающиеся разговоры о предоставлении скидок и давление на цены реализации в Европе.
Второй - это то, что "Газпром" снова показал свободный денежный поток. Если данная динамика продолжится в течение года, это станет позитивным сигналом для инвесторов и наилучшим образом отразится на стоимости акций компании.
Отдельно стоит отметить довольно высокую динамику показателей продаж как в первом квартале, так и по году в целом. Это позволяет надеяться на улучшение финансовых показателей в текущем году.
Иван Хромушин, ведущий аналитик, Газпромбанк
Финансовые результаты "Газпрома" за первый квартал в целом оказались лучше наших ожиданий. Основное различие объясняется показателем EBITDA, превысившим наши прогнозы на 7%, и консенсус-прогноз на 10%, что мы считаем позитивным фактором.
Получить более высокую динамику чистой прибыли помешало увеличение амортизационных отчислений, резервов на снижение стоимости активов, а также более скромные, по сравнению с нашим прогнозом, показатели ассоциированных компаний и совместных предприятий - в основном из-за снижения чистой прибыли Sakhalin Energy и из-за чистого убытка от участия в "Славнефти" в первом квартале.