ПАО «Газпром» обрабатывает файлы cookie. Они помогают нам делать этот сайт удобнее для пользователей. Нажав кнопку «Соглашаюсь», вы даете свое согласие на обработку файлов cookie вашего браузера. Однако вы можете запретить обработку некоторых типов файлов cookie в настройках вашего браузера либо на странице «Уведомление об использовании файлов cookie».
Подробнее
Релиз
Отчетность по МСФО за 9 месяцев 2011 года
Сергей Вахрамеев, "Метрополь"
Отчетность "Газпрома" за III квартал по показателю EBITDA достаточно сильно превзошла ожидания рынка. Однако компания вновь показала отрицательный свободный денежный поток, а этот показатель гораздо больше интересует инвесторов. Ведь денежный поток влияет на размер дивидендов, а все инвесторы заинтересованы в том, чтобы размер дивидендов у "Газпрома" был значительно выше.
Показательно, что акции "Газпрома" никак не отреагировали на отчетность, несмотря на высокий уровень EBITDA. То есть этот фактор никого особо не обрадовал.
В целом, 2011 год был неплохим для "Газпрома" - объем экспортных поставок превысил результаты 2010 года. Однако стоит отметить, что в конце года произошло серьезное падение экспорта, и 2012 год, скорее всего, будет непростым для "Газпрома".
Мы считаем, что "Газпром" должен показывать гораздо более высокий денежный поток и выплачивать более высокие дивиденды. Тогда акции концерна начнут приближаться к своим историческим максимумам. А пока до этого, к сожалению, далеко.
Игорь Куренной, ING
Объявленные предварительные итоги 2011 года оказались вполне ожидаемыми. Прошедший год будет одним из самых сильных для "Газпрома" из-за высоких цен на нефть и газ, соответственно.
Результаты III квартала оказались значительно лучше наших ожиданий по EBITDA. Положительным моментом оказалось то, что затраты на оплату труда остались на уровне предыдущего квартала. Однако остаются еще вопросы по уровню прочих операционных затрат, которые значительно сильно снизились в III квартале.
Можно отметить, что результаты III квартала были достаточно хорошими для "Газпрома". Отрицательный денежный поток не стал негативным сюрпризом, так как был ожидаем рынком - "Газпром" ранее объявил об очень высоких капвложениях. Гораздо интереснее то, каким будет размер капвложений в текущем и следующем году.
По нашим оценкам, результаты IV квартала также будут достаточно сильными. Несмотря на падение объемов поставок, цены на газ останутся высокими.
Вадим Митрошин, "Открытие"
Прошедший 2011 год оказался очень сильным для "Газпрома". Его можно назвать рекордным за всю историю концерна. Компании помогли контрактные экспортные цены на газ, которые укреплялись в течение всего года, а также рост объемов реализации.
Год был также рекордным по объему инвестиций. Но в прошлом году инвесторы ожидали от "Газпрома" более высокой генерации свободного денежного потока. Поэтому главная интрига для инвестиционного сообщества сейчас заключается в том, насколько реально может снизиться размер инвестиций в 2012 году, сможет ли "Газпром" улучшить эффективность капвложений, какой свободный денежный поток он сможет сгенерировать, и увеличатся ли дивидендные выплаты акционерам.
Результаты III квартала не принесли каких-либо сюрпризов. Единственное, что можно отметить - значительный эффект от переоценки запасов, который привел к тому, что показатель EBITDA по итогам квартала оказался выше ожиданий рынка.
Отрицательный денежный поток был ожидаем рынком, так как III квартал традиционно является самым слабым из-за сезонного падения спроса на газ. Мы надеемся, что в IV квартале "Газпром" сможет показать положительный денежный поток в связи с возросшим спросом на газ и более высокими экспортными ценами.
Можно также пожелать "Газпрому", чтобы компания быстрее публиковала свои консолидированные финансовые результаты по МСФО, так как весь сектор уже давно отчитался по итогам III квартала.