Выручка «Газпрома» в III квартале оказалась на уровне наших ожиданий, в то время как EBITDA и чистая прибыль превысили наши прогнозы на 7% и 39% соответственно. Рост чистой прибыли обусловлен более высоким, чем мы ожидали, показателем операционной прибыли. В отчетном периоде был сильный свободный денежный поток. В целом за 9 месяцев «Газпром» сгенерировал свободный денежный поток в размере $8,9 млрд. Мы считаем, что по итогам года эта цифра может составить около $10,9 млрд. EBITDA по итогам года по нашим прогнозам составит около $60 млрд.
Валерий Евдокимов,
главный аналитик,
«Нордеа Банк»
В целом результаты за III квартал можно оценить как умеренно положительные. Позитив - поквартальная динамика показывает рост выручки в квартале примерно на 7,5% в сравнении с III кварталом 2012 года. Рост операционной прибыли составил почти 25%, в значительной мере за счет сдержанного роста операционных расходов (на 2%). Таким образом, темпы роста выручки в III квартале были выше темпов роста операционных затрат. В отчетном периоде выросла квартальная операционная рентабельность с 23,5% до 27,5%. Негатив – чистая прибыль в III квартале снизилась почти на 11%.
Кумулятивные данные за четыре смежных квартала показывают стабилизацию операционной рентабельности на уровне 30% и стабилизацию (отсутствие тенденции к росту) чистой прибыли в течение года. С точки зрения кредитора такая динамика не является проблемой. Для инвесторов в акции отсутствие роста по перечисленным показателям может означать недостаточную фундаментальную поддержку для развития устойчивого роста акций в перспективе.
Андрей Полищук,
Raiffeisen
Результаты по выручке, EBITDA и чистой прибыли в III квартале оказались выше наших ожиданий, что мы считаем очень сильным показателем. При этом показатель по свободному денежному потоку оказался ниже наших ожиданий. В сочетании всех этих факторов мы оцениваем результаты за третий квартал как нейтральные для котировок «Газпрома». Мы считаем, что сейчас больше на котировки влияет подписание контракта с Китаем и возможное увеличение дивидендов.
В качестве положительного момента мы отмечаем то, что операционные расходы «Газпрома» в рублях практически не увеличились, несмотря на то, что налоговая нагрузка на компанию увеличилась.
Мнения, выраженные в материалах данного раздела, могут не совпадать с официальной позицией ПАО «Газпром»
ПАО «Газпром» обрабатывает файлы cookie. Они помогают нам делать этот сайт удобнее для пользователей. Нажав кнопку «Соглашаюсь», вы даете свое согласие на обработку файлов cookie вашего браузера. Однако вы можете запретить обработку некоторых типов файлов cookie в настройках вашего браузера либо на странице «Уведомление об использовании файлов cookie».
Отчетность по МСФО за III квартал 2013 года
Релиз
Ronald P. Smith, Citi
Выручка «Газпрома» в III квартале оказалась на уровне наших ожиданий, в то время как EBITDA и чистая прибыль превысили наши прогнозы на 7% и 39% соответственно. Рост чистой прибыли обусловлен более высоким, чем мы ожидали, показателем операционной прибыли. В отчетном периоде был сильный свободный денежный поток. В целом за 9 месяцев «Газпром» сгенерировал свободный денежный поток в размере $8,9 млрд. Мы считаем, что по итогам года эта цифра может составить около $10,9 млрд. EBITDA по итогам года по нашим прогнозам составит около $60 млрд.
Валерий Евдокимов, главный аналитик, «Нордеа Банк»
В целом результаты за III квартал можно оценить как умеренно положительные. Позитив - поквартальная динамика показывает рост выручки в квартале примерно на 7,5% в сравнении с III кварталом 2012 года. Рост операционной прибыли составил почти 25%, в значительной мере за счет сдержанного роста операционных расходов (на 2%). Таким образом, темпы роста выручки в III квартале были выше темпов роста операционных затрат. В отчетном периоде выросла квартальная операционная рентабельность с 23,5% до 27,5%. Негатив – чистая прибыль в III квартале снизилась почти на 11%.
Кумулятивные данные за четыре смежных квартала показывают стабилизацию операционной рентабельности на уровне 30% и стабилизацию (отсутствие тенденции к росту) чистой прибыли в течение года. С точки зрения кредитора такая динамика не является проблемой. Для инвесторов в акции отсутствие роста по перечисленным показателям может означать недостаточную фундаментальную поддержку для развития устойчивого роста акций в перспективе.
Андрей Полищук, Raiffeisen
Результаты по выручке, EBITDA и чистой прибыли в III квартале оказались выше наших ожиданий, что мы считаем очень сильным показателем. При этом показатель по свободному денежному потоку оказался ниже наших ожиданий. В сочетании всех этих факторов мы оцениваем результаты за третий квартал как нейтральные для котировок «Газпрома». Мы считаем, что сейчас больше на котировки влияет подписание контракта с Китаем и возможное увеличение дивидендов.
В качестве положительного момента мы отмечаем то, что операционные расходы «Газпрома» в рублях практически не увеличились, несмотря на то, что налоговая нагрузка на компанию увеличилась.